BlackRock prévient que la pire déroute des obligations US est loin d’être terminée
Investing.com – Le marché obligataire américain est en proie à une déroute sans précédent depuis trois ans, et la chute peut encore se poursuivre, selon le plus grand gestionnaire d’actifs au monde.
Les rendements de référence à 10 ans ont déjà plus que quintuplé depuis la fin de l’année 2020, le marché étant ébranlé par l’impact d’une inflation élevée depuis des décennies, une forte hausse des taux d’intérêt et les craintes d’une crise de la dette souveraine.
La hausse des rendements s’est accélérée ces dernières semaines, effrayant les traders de toutes les classes d’actifs, après que la Réserve fédérale a signalé le mois dernier que les taux resteraient plus longtemps élevés en raison de la persistance des risques d’inflation. La banque centrale a relevé ses taux directeurs de plus de 500 points de base depuis le début de l’année 2022 – la plus forte augmentation depuis les années 1980 – afin de contenir les pressions sur les prix à la consommation.
Dans la mise à jour de ses perspectives d’investissement pour le quatrième trimestre, BlackRock (NYSE:BLK) a déclaré qu’elle éviterait d’investir dans des obligations américaines à long terme, car elle s’attend à ce que les rendements continuent de grimper. Les rendements augmentent lorsque les prix des obligations baissent.
“Nous restons à l’écart des obligations américaines à long terme, même après leur envolée. Pourquoi ? Nous pensons que la prime de terme – la compensation que les investisseurs exigent pour le risque lié à la détention d’obligations à long terme – va encore augmenter, poussant les rendements à la hausse, car les marchés tiennent compte d’une inflation persistante, de taux plus élevés pour longtemps et d’un endettement élevé”, ont écrit dans le rapport les experts en investissement du géant de la gestion d’actifs, sous la direction de Philipp Hildebrand.
L’ETF iShares 20+ Year Treasury, qui suit les prix des obligations d’État américaines à plus long terme, a chuté de 46 % depuis la fin de l’année 2020. Au cours de la même période, les rendements des obligations du Trésor à 10 ans sont passés de 0,92 % à 4,72 %.
L’augmentation de l’offre d’obligations pèse également sur les prix. La dette publique américaine a franchi le mois dernier le seuil sans précédent de 33 000 milliards de dollars, doublant ainsi au cours de la dernière décennie.
BlackRock préfère toujours les obligations américaines à court terme, en raison de leurs rendements élevés et de leur risque relativement faible. Les bons du Trésor à deux ans rapportent actuellement environ 4,95 %.
